Объем внутреннего долга РФ за счет выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) в ближайшее время будет расти для обеспечения сбалансированности бюджета и финансирования расходов

На начало 2022 года внутренний долг РФ составлял чуть менее 16,5 трлн рублей, наибольший удельный вес в объеме госдолга составляли ОФЗ – более 93%. Примерно на этом уровне госдолг оставался весь год, но в декабре резко вырос из-за проведенной эмиссии ОФЗ. На начало 2023 года внутренний госдолг был уже равен 18,8 трлн рублей. Иными словами, за год он увеличился на 2,3 трлн рублей. Согласно планам Минфина, в первом квартале 2023 года планируется выпустить ОФЗ еще на 800 млрд рублей. В январе Минфин уже провел несколько размещений ОФЗ на аукционах, следующее размещение запланировано на 1 февраля.

«Прошлый год федеральный бюджет завершил с дефицитом в 3,3 трлн рублей, в нынешнем году прогнозируется дефицит в 3 трлн рублей. Это около 2% ВВП. Но бюджет должен балансироваться. Если не хватает доходов, нужно искать где-то деньги. Напомню, в прогнозе социально-экономического развития РФ на 2023 и последующие годы сказано, что в этом случае используются внутренние заимствования. Именно этим и объясняется наращивание выпуска ОФЗ. Это вынужденная мера, когда государство занимает деньги, чтобы сбалансировать бюджет и обеспечить бюджетные расходы», — рассказал доктор экономических наук Игорь Николаев.

По словам эксперта, деньги на приобретение ОФЗ у потенциальных покупателей пока есть, однако есть и тенденция к снижению этой возможности.

«Последняя статистика — за январь-октябрь 2022 года — показала, что сальдированный финансовый результат снизился на 8,1%. В связи с этим покупатели ОФЗ оценивают целесообразность их приобретения в условиях нынешней неопределенности. В то же время крупными покупателями ОФЗ являются российские банки с государственным участием, которые от такого предложения отказаться не могут. Но государство, в свою очередь, тоже должно вести ответственную политику в ходе выпуска ОФЗ, соизмеряя собственные возможности по обслуживанию дохода и основного долга по этим облигациям. Иначе возможен дефолт, как это было в 2008 году, когда государство оказалось не в состоянии обслуживать свои займы. Однако нынешняя ситуация очень далека от ситуации 2008 года», — пояснил экономист.

Кандидат экономических наук Константин Селянин рассказал, как оценивать объем российского внутреннего долга и возможную опасность его роста для экономики.

«Объем внутреннего долга надо соотносить в ВВП. Напомню, в 2021 году он был 135 трлн рублей, и наш внутренний долг не такой уж большой, а поэтому не представляет опасности для бюджета и экономики. К слову, во многих странах соотношение госдолга и ВВП совершенно иное. Например, в США госдолг давно и намного превысил ВВП. В 2021 году ВВП США был равен 23,3 трлн долларов, а госдолг в 2022 году перевалил за 30 трлн долларов и сейчас достиг рекордных 31 трлн», — отметил эксперт.

В тоже время, по словам Селянина, круг покупателей наших ОФЗ весьма узок, преимущественно это банки с государственным участием.

«Получается странная вещь, когда Центробанк дофинансирует банки и тут же им предлагается выкупить ОФЗ. Это чревато просто печатанием денег, то есть разгоном инфляции. При этом я очень сомневаюсь, что реальный сектор экономики обяжут покупать ОФЗ — производственникам нужны деньги на развитие. Но вот то, что в какой-то момент такую обязанность могут возложить на граждан, выглядит вполне реальным. Однажды мы можем увидеть ситуацию, когда простые россияне будут обязаны какой-то процент от заработка отдавать на приобретение гособлигаций. К слову, такая практика применялась в годы Великой Отечественной войны», — пояснил экономист. 

Ранее аналитики рассказали, ожидает ли Россию «пятилетка застоя».