Российский фондовый рынок никогда не выполнял одну из своих главных функций, которая заключается в направлении капитала инвесторов в перспективные проекты. При этом на сегодняшний день этот рынок настолько мал, что не может оказать существенного влияния на экономику страны, рассказал кандидат экономических наук Константин Селянин

«Фондовый рынок во всем мире выполняет две функции. Во-первых, он работает на привлечение капитала от тех, у кого есть деньги, к тем, кому нужно развить свой проект, стартап и так далее. Этой функции российский фондовый рынок никогда не выполнял, поэтому вывести какой-то стартап на российскую биржу и сделать из него успешный проект невозможно. Вторая функция фондового рынка – это адекватная оценка стоимости бизнеса через ценные бумаги. Потому что стоимость бизнеса – это не стоимость активов, а цена, которую за него заплатят инвесторы. И в моей практике работы на российском фондовом рынке была продажа крупного пакета акций одной из уральских компаний за 1 млрд долларов в начале 2000-х годов — именно столько получил за них главный акционер предприятия. При этом стоимость активов этого предприятия до выхода на фондовый рынок была оценена лишь в 5-6 млн долларов. Однако в данный момент и эта функция российского фондового рынка реализуется неэффективно», — отметил экономист.

По его словам, российский фондовый рынок совершенно несопоставим с объемами мировых фондовых рынков, а поэтому никакого значимого влияния на экономику РФ оказать не может.

«На российском фондовом рынке я лично проработал более 20 лет и ушел в 2014 году, потому что стало понятно, что он слишком мал. Правда, мое мнение начало меняться, потому что с 2018 по начало 2022 года на российский фондовый рынок пришло более 10 млн частных инвесторов. Однако в начале 2022 года эти инвесторы потеряли часть процентов своих денег. При этом и раньше российский фондовый рынок на фоне мировых рынков выглядел недостаточно значительным, а если сравнить нынешние показатели, то российский фондовый рынок отстает на несколько порядков», — пояснил Селянин.

К примеру, ежедневный оборот акций на Гонконгской бирже в 2021 году составлял 25 млрд долларов или почти 2,5 трлн рублей по нынешнему курсу ЦБ, а среднедневной объем всех торгов на Московской бирже сейчас – это 93 млрд рублей.

При этом, по данным ЦБ, российский фондовый рынок на протяжении июля 2023 года показывал уверенный рост. Рынок акций в июле продолжил тренд последних месяцев и вырос на 9,9%. К концу июня индекс Мосбиржи достиг значения в 3074 б.п. (+40,4% г/г), обновив максимум с 22 февраля 2022 года. Общий объем операций на всех сегментах Московской Биржи в июле увеличился на 37%.

«Эти цифры скорее всего верные, но нужно понимать, что они сравниваются с показателями прошлого года, когда произошло обрушение фондового рынка. Поэтому я бы не стал говорить о реальном росте. Единственным значительным и растущим сегментом фондового рынка в РФ сейчас является рынок облигаций федерального займа (ОФЗ). Но нужно понимать, что покупателями ОФЗ преимущественно являются отечественные банки и другие российские институциональные инвесторы, типа негосударственных пенсионных фондов», — заключил Константин Селянин.

В 2021 году индекс Московской биржи достигал значений 4200 пунктов, а в 2022 году проваливался ниже 2000 пунктов. Иными словами, если сравнивать нижнее значение 2022 года, то сейчас индекс биржи вырос примерно в полтора раза, при этом он на четверть ниже пикового показателя 2021 года.

Ранее эксперты назвали «Московской газете» критический предел рынка ОФЗ в России.