Метка: Фондовый рынок

Негосударственным пенсионным фондам (НПФ) разрешат приобретать больше акций компаний при их первичном размещении. Это решение направлено на развитие фондового рынка, в то же время в краткосрочной перспективе НПФ могут столкнуться с убытками из-за падения стоимости приобретенных акций. Об этом изданию iView рассказал инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов

Центробанк планирует разрешить НПФ приобретать акции компаний при их первичном размещении (IPO) в объеме до 10%, тогда как сейчас фонды могут купить лишь 5% акций. Также более чем в десять раз снижен порог совокупной стоимости акций при их первичном размещении. Ранее НПФ разрешалось приобретать акции, если объем размещения был не менее 50 млрд рублей, теперь порог снижен до 3 млрд рублей.

Сергей Суверов напомнил, что в послании к Федеральному Собранию президент РФ Владимир Путин поставил задачу развития фондового рынка.

«Это в том числе касается и механизма IPO. Но увеличить объемы рынка только за счет участия розничных инвесторов достаточно сложно, поэтому ЦБ существенно расширил возможности участия НПФ на рынке первичного размещения акций. В то же время для самих НПФ участие в приобретении акций при первичном размещении является более рискованным инструментом, поскольку в краткосрочной перспективе цена на вновь размещенные акции может снижаться, что вызовет убытки фондов. В то же время в долгосрочной перспективе стоимость акций, скорее, будет расти, об этом, в частности, свидетельствует зарубежный опыт», — пояснил эксперт.

«Российскому фондовому рынку необходимо усилить свою роль как источника инвестиций. Его капитализация к 2030 году должна удвоиться по сравнению с нынешним уровнем и составить 66 процентов ВВП. При этом важно, чтобы у граждан была возможность надёжно инвестировать свои сбережения в развитие страны и получать при этом дополнительные доходы», — сказал президент РФ Владимир Путин.

Ранее эксперты рассказали о самом привлекательном на сегодняшний день инвестиционном инструменте.

Российский фондовый рынок никогда не выполнял одну из своих главных функций, которая заключается в направлении капитала инвесторов в перспективные проекты. При этом на сегодняшний день этот рынок настолько мал, что не может оказать существенного влияния на экономику страны, рассказал кандидат экономических наук Константин Селянин

«Фондовый рынок во всем мире выполняет две функции. Во-первых, он работает на привлечение капитала от тех, у кого есть деньги, к тем, кому нужно развить свой проект, стартап и так далее. Этой функции российский фондовый рынок никогда не выполнял, поэтому вывести какой-то стартап на российскую биржу и сделать из него успешный проект невозможно. Вторая функция фондового рынка – это адекватная оценка стоимости бизнеса через ценные бумаги. Потому что стоимость бизнеса – это не стоимость активов, а цена, которую за него заплатят инвесторы. И в моей практике работы на российском фондовом рынке была продажа крупного пакета акций одной из уральских компаний за 1 млрд долларов в начале 2000-х годов — именно столько получил за них главный акционер предприятия. При этом стоимость активов этого предприятия до выхода на фондовый рынок была оценена лишь в 5-6 млн долларов. Однако в данный момент и эта функция российского фондового рынка реализуется неэффективно», — отметил экономист.

По его словам, российский фондовый рынок совершенно несопоставим с объемами мировых фондовых рынков, а поэтому никакого значимого влияния на экономику РФ оказать не может.

«На российском фондовом рынке я лично проработал более 20 лет и ушел в 2014 году, потому что стало понятно, что он слишком мал. Правда, мое мнение начало меняться, потому что с 2018 по начало 2022 года на российский фондовый рынок пришло более 10 млн частных инвесторов. Однако в начале 2022 года эти инвесторы потеряли часть процентов своих денег. При этом и раньше российский фондовый рынок на фоне мировых рынков выглядел недостаточно значительным, а если сравнить нынешние показатели, то российский фондовый рынок отстает на несколько порядков», — пояснил Селянин.

К примеру, ежедневный оборот акций на Гонконгской бирже в 2021 году составлял 25 млрд долларов или почти 2,5 трлн рублей по нынешнему курсу ЦБ, а среднедневной объем всех торгов на Московской бирже сейчас – это 93 млрд рублей.

При этом, по данным ЦБ, российский фондовый рынок на протяжении июля 2023 года показывал уверенный рост. Рынок акций в июле продолжил тренд последних месяцев и вырос на 9,9%. К концу июня индекс Мосбиржи достиг значения в 3074 б.п. (+40,4% г/г), обновив максимум с 22 февраля 2022 года. Общий объем операций на всех сегментах Московской Биржи в июле увеличился на 37%.

«Эти цифры скорее всего верные, но нужно понимать, что они сравниваются с показателями прошлого года, когда произошло обрушение фондового рынка. Поэтому я бы не стал говорить о реальном росте. Единственным значительным и растущим сегментом фондового рынка в РФ сейчас является рынок облигаций федерального займа (ОФЗ). Но нужно понимать, что покупателями ОФЗ преимущественно являются отечественные банки и другие российские институциональные инвесторы, типа негосударственных пенсионных фондов», — заключил Константин Селянин.

В 2021 году индекс Московской биржи достигал значений 4200 пунктов, а в 2022 году проваливался ниже 2000 пунктов. Иными словами, если сравнивать нижнее значение 2022 года, то сейчас индекс биржи вырос примерно в полтора раза, при этом он на четверть ниже пикового показателя 2021 года.

Ранее эксперты назвали «Московской газете» критический предел рынка ОФЗ в России.

Повышенный интерес россиян к фондовому рынку связано с падением интереса к банковским депозитам и валютному сектору, а также с повышением финансовой грамотности, считают экономисты-собеседники издания iView

По данным Московской биржи, в январе этого года число брокерских счетов физлиц выросло более чем на 555 тысяч и составило 23,5 млн. Число индивидуальных инвестиционных счетов (ИСС) выросло более чем 21 тысячу и составило 5,2 млн. 

Наибольший интерес у частных инвесторов имеют акции, их доля в торговле этим активом составляет более 80%. Самыми популярными являются акции крупных российских компаний нефтегазового сектора, таких как «Газпром», «Новатэк», «Лукойл», «Роснефть и других, а также «Яндекса», «Норникеля» и МТС. Но лидерство имеют обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка, доля которых составляет 26,6% и 7,1% соответственно.

«Повышенное внимание граждан к фондовому рынку можно объяснить несколькими факторами. Во-первых, после событий 2022 года несколько потерял популярность валютный сектор. Во-вторых, из-за высокой инфляции доходность депозитных вкладов в банках устраивает далеко не всех. Но деньги лучше не просто хранить, а куда-то вложить. И тут свои услуги предоставляет фондовый рынок. Тем более, что при открытии ИИС предоставляется налоговый вычет на первые 400 тыс. рублей, иными словами раз в год даже ничего не делая можно получить возврат средств по НДФЛ в сумме 52 тыс. рублей. Но люди хотят и заработать, а поэтому обращают внимание на акции. Прежде всего на те, что обладают довольно высокой доходностью, но при этом не высокими рисками. А это как раз «голубые фишки» — так называют акции наиболее надежных и ликвидных компаний», — рассказал кандидат экономических наук Михаил Беляев.

По его мнению, еще одним фактором увеличения числа физлиц, играющих на фондовом рынке, является повышение финансовой грамотности. 

«С каждым годом происходит демографическая подвижка, то есть приходит более молодое поколение, которое хорошо впитывает информацию о том, как нужно действовать на фондовом рынке.  Кроме того, в пользу этой деятельности играет удаленный формат – все можно проводить через интернет, приложения и так далее», — отметил эксперт.

Однако, по его словам, очень часто люди просто открывают счета, но никакой деятельности не ведут. Это может несколько искажать реальные данные об интересе к фондовому рынку. В то же время, как сообщает Московская биржа, оборот ИИС по итогам января составил 1,7 трлн рублей, 80% оборота пришлось на сделки с акциями.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал», кандидат экономических наук Сергей Суверов тоже отметил повышение интереса к фондовому рынку среди россиян.

«Число инвесторов на бирже растет уже довольно давно, это говорит о том, что наши граждане обратили внимание на фондовые рынок, где можно получать доход. В прошлом году российские акции упали, но по некоторым компаниям была очень высокая доходность, я знаю примеры, когда котировки за год выросли вдвое», — рассказал эксперт.

По его словам, начать деятельность на фондовом рынке может любой человек, даже не обладающий экономическим образованием. А чтобы почувствовать какой-то эффект от успешных инвестиций нужно иметь хотя бы 100-200 тыс. рублей.

«Но неподготовленному инвестору достаточно просто потерять деньги. Поэтому нужно разобраться в том, как работает фондовый рынок, лучше для этого найти какого-то консультанта, знакомиться с аналитикой», — пояснил эксперт.

Он добавил, что такими консультантами могут выступить российские банки, которые одновременно ведут брокерскую деятельность на бирже, предоставляют аналитику и консультации, а также предоставляют техническую платформу для работы на фондовом рынке.

Ранее эксперты оценили идею о привлечении подростков к биржевой игре. 

Ситуация на двух главных российских биржах – Санкт-Петербургской и Московской – крайне нестабильна. В этой связи обе площадки стараются расширить возможности для российского инвестора в части доступа на альтернативные фондовые рынки. По мнению экспертов, интерес для российских инверторов могут представлять биржи Китая, ОАЭ, Индии, Саудовской Аравии. Но для обеспечения полноценного к ним доступа, необходимо строить новую биржевую инфраструктуру, а это займет определенное время. Кроме того, игра на этих рынках требует профессиональной подготовки. Большинство инвесторов – дилетантов разорятся автоматически

После тектонических изменений на фондовом рынке российские торговые площадки и брокеры рассматривают предоставление клиентам доступа на альтернативные платформы. Прежде всего – азиатские. Так, в середине апреля биржа СПБ анонсирована скорый запуск доступа на биржи Гонконга и материкового Китая. Мосбиржа тоже планирует расширение списка иностранных инструментов за счет новых юрисдикций. 

«Российские биржи весьма динамично развиваются в текущих условиях. Так, Московская биржа запустила торги фьючерсом на юань с новыми параметрами и «вечными» фьючерсами на три валютные пары, включая «китайский юань — российский рубль». СПБ биржа берет уверенный курс на азиатские площадки. «Финам» также двигается в этом направлении, и в ближайшее время мы расширим инструментарий и площадки, где наши инвесторы смогут совершать сделки», — рассказал директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

Однако, вопросов пока в связи с глобальной трансформацией пока больше, чем ответов. Например, трудности могут возникнуть уже на этапе попытки инвестирования в бумаги компаний из стран, которые присоединились к санкциям против России. Директор инвестдепартамента «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин пояснял в конце марта, что общая капитализация мировых бирж составляет $97,6 трлн, из которых $74,5 трлн приходится на площадки из стран, присоединившихся к санкциям, и только $22,7 трлн — из так называемых «дружественных».

Российские инвесторы уже не имеют доступа на американскую биржу в силу чрезмерных психологических и правовых рисков. В этой связи, многие инвесторы рассматривают в качестве возможного инструмента, в частности, Индию или Саудовскую Аравию. 

«Эти страны не могут представлять для нас интерес по простой причине: это все инструменты имеют худшее соотношение в части предсказуемости к риску, нежели классические американские инструменты. Увы, попытка изобрести «вечный двигатель» обречена на провал в силу того, что такой двигатель нарушает какой-то из базовых основополагающих принципов», — уверен преподаватель ДВФУ, финансовый аналитик Максим Кривелевич.

Если же говорить об азиатских рынках, то, по мнению экспертов, во-первых, у азиатских брендов сама по себе слабая узнаваемость по сравнению с такими титанами как Tesla и Apple. А, во-вторых, возможности данных площадок достаточно ограничены. 

«Проблема в том, что азиатские площадки по капитализации намного уступают рынкам развитым, там ограниченный выбор инструментов, не хватает ликвидности и нет прозрачности данных о компаниях, — говорит Елена Беляева, аналитик «Фридом Финанс». — Это молодые площадки, на них не такое жесткое регулирование и нет правил обязательного раскрытия информации. Поэтому говорить про переориентацию на них, скорее всего, рано. Вероятно, речь идет о том, что «стоит попробовать». Так как включение в меню новых рынков неизбежно в ближайшее время произойдет. Приживутся ли новые варианты, посмотрим. Всё будет зависеть от условий и результатов». 

«Китай сам по себе — это мощнейший фондовый рынок, но в отличие от российских, где трогают примерно все и примерно одинаково, он очень узкоспециализирован. И это рынок профессионалов, он не предназначен для того, чтобы на нем зарабатывали дилетанты, — пояснил Максим Кривелевич. — Что касается бывшего советского пространства, нужно понимать, что Россия воспринимается тем же Казахстаном как контрагент, с которым необходимо держаться достаточно осторожно, демонстрируя при этом «широкую улыбку». Ведь все понимают, что рано или поздно противостояние закончится, и Россия вновь станет самым крупным финансовым центром на территории бывшего СССР, поэтому портить отношения никто не будет, но и брать на себя наши риски тоже желающих нет. Тем более понятно что то место, которое занимала Россия, освобождается и будет занято Казахстаном». 

Эксперт убежден, что в ситуации существенного падения американских индексов, неких «магических» фондовых площадок не существует. Кривелевич называет Америку «танкером, застрявшим в Суэцком канале», который перекрывает «денежный канал» в разрезе всего мира: «Пока монетарная политика в США не будет нормально отрегулирована, и американские индексы не пойдут вверх, «хорошо» не будет ни одному рынку. Поэтому, я бы не стал делать большие ставки на азиатские площадки: там будет то же, что и в Штатах, только с определенным коэффициентом мультипликаторов — несколько сильнее или слабее».

Сегодня рынок переживает беспрецедентный и не имеющий аналогов кризис. Для конечного потребителя это наихудшее время, 80-90% всех, кто так или иначе связан с инвестирование на российском финансовом рынке должны потерять свои деньги полностью или частично. В частности, это связано с формированием «второго» курса рубля, отмечают эксперты.

«Все понимают: если экономическая ситуация стала хуже в момент, когда рубль укрепился, значит с этим валютным курсом что-то не так. По аналогии с пациентом, у которого состояние при температуре 120 градусов было лучше, нежели при температуре 70 градусов», — поясняет Максим Кривелевич. 

По словам финансового аналитика, сегодня работают понятные и логичные законы рынка: когда все падает, это можно купить по выгодной цене. 

«Но ключевой момент в том, чтобы понимать: что действительно имеет ценность, а во что вкладываться в прямом смысле слова будет себе дороже. Только те, кто сумеет выбрать в этой мешанине то, что по-настоящему важное и выгодное разбогатеют в текущих непростых условиях. В это связи, огромное разорение среди дилетантов неизбежно, а профессионалы воспринимают подобные кризисы как наилучшее время для приумножения капитала», — подчеркнул экономист.